周期板塊引領(lǐng)反彈 北向資金搶先加倉(cāng)

周二，鋼鐵、水泥、煤炭等周期板塊集體發(fā)力，帶動(dòng)滬指成功收復(fù)3100點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)前期一段時(shí)間的調(diào)整后，周期板塊當(dāng)前估值重新回到相對(duì)低位，疊加較為穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，周期股的配置價(jià)值再度顯現(xiàn)。

券商熱推周期行業(yè)

本周前兩個(gè)交易日，申萬(wàn)水泥制造行業(yè)累計(jì)漲幅4.39%，在所有104個(gè)二級(jí)行業(yè)中排在第2位。個(gè)股方面，四川雙馬累計(jì)上漲17.06%，行業(yè)龍頭海螺水泥上漲5.06%。

全國(guó)水泥價(jià)格近期維持上漲勢(shì)頭。過(guò)去一周，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比漲幅為0.9%，價(jià)格上漲地區(qū)主要集中在江蘇、浙江、安徽、福建、河南和海南等地，無(wú)下跌區(qū)域。

天風(fēng)證券認(rèn)為，隨著水泥市場(chǎng)需求不斷增加，以及部分地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)檢修，再加上企業(yè)對(duì)熟料管控到位，熟料供應(yīng)再次出現(xiàn)緊平衡。水泥價(jià)格穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)有望延續(xù)至5月中上旬?？紤]到水泥價(jià)格同比有較大幅度提升，龍頭公司一季度業(yè)績(jī)亮麗，且目前估值較低，海螺水泥等龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

鋼鐵行業(yè)本周前兩日累計(jì)漲幅2.64%，久立特材累計(jì)上漲10.03%，柳鋼股份、三鋼閩光、華菱鋼鐵等漲逾6%。

招商證券持續(xù)看好鋼鐵板塊投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為行業(yè)近期基本面企穩(wěn)向上，整體表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，疊加央行定向降準(zhǔn)，板塊預(yù)期差有望繼續(xù)修復(fù)。雖然短期鋼鐵板塊仍面臨貿(mào)易摩擦、市場(chǎng)風(fēng)格變化等不確定性，但在基本面企穩(wěn)背景下，加上板塊估值在今年第一季度對(duì)應(yīng)市盈率在3至6倍左右，持續(xù)處于低位，反彈條件逐步具備。

煤炭行業(yè)同樣獲得券商積極推薦。平安證券本周發(fā)布專題報(bào)告，指出全國(guó)煤炭企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)全面下降態(tài)勢(shì)，煤炭?jī)r(jià)格上揚(yáng)，行業(yè)利潤(rùn)大幅改善，首次給予行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。隨著煤炭企業(yè)集中度提升，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重上升，推薦關(guān)注中國(guó)神華、陜西煤業(yè)等擁有優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤資源的企業(yè)。

北向資金進(jìn)場(chǎng)布局

北向資金再次展現(xiàn)了敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)，4月以來(lái)大幅加倉(cāng)多只周期股。

滬股通方面，4月3日至4月23日，寶鋼股份、海螺水泥分別獲滬股通渠道加倉(cāng)7862萬(wàn)股與6184萬(wàn)股，高居滬股通所有標(biāo)的前兩位，加倉(cāng)力度超過(guò)工商銀行、中國(guó)石化等超級(jí)藍(lán)籌。海螺水泥本月已12次登上滬股通十大成交活躍股榜單，其中有11天呈現(xiàn)資金凈流入。

深股通方面，4月3日至4月23日，鞍鋼股份獲深股通渠道加倉(cāng)6455萬(wàn)股，高居深股通所有標(biāo)的首位。河鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等均獲深股通不同程度加倉(cāng)。

周期股股價(jià)與北向資金持股之間往往存在同向變動(dòng)的關(guān)系，且北向資金具有一定前瞻性。以寶鋼股份為例，去年12月初至今年2月初，股價(jià)出現(xiàn)一輪較大幅度上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)35%，在此期間，滬股通渠道持股數(shù)量從3.61億股一路攀升至4.52億股。今年2月1日，滬股通持股數(shù)量出現(xiàn)見(jiàn)頂跡象，此后持股數(shù)量連續(xù)下滑。短短2個(gè)交易日后，寶鋼股份股價(jià)也于2月5日見(jiàn)頂(以收盤(pán)價(jià)計(jì))，并在此后一周內(nèi)回撤近10%。(作者：費(fèi)天元)