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資管業(yè)務(wù)新規(guī)落地 行業(yè)格局或發(fā)生變化

2018-04-28 16:08:18      來(lái)源:央廣網(wǎng)

資管業(yè)務(wù)新規(guī)落地 統(tǒng)一監(jiān)管邁出實(shí)質(zhì)一步

歷經(jīng)征求意見(jiàn)和反復(fù)討論,我國(guó)資管業(yè)務(wù)新規(guī)27日正式落地。業(yè)內(nèi)專家表示,資管新規(guī)將引導(dǎo)資產(chǎn)管理業(yè)回歸本源,系統(tǒng)性防范資產(chǎn)管理領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),或?qū)?duì)資產(chǎn)管理業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的影響。

過(guò)渡期延長(zhǎng)切合實(shí)際

“作為首部由多部門(mén)起草、對(duì)大資管行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管的綱領(lǐng)性文件,資管新規(guī)的重要性不言而喻。”星石投資首席執(zhí)行官楊玲認(rèn)為,新規(guī)打破剛兌、阻斷監(jiān)管套利、解決非標(biāo)問(wèn)題的政策主線不變,多處定義進(jìn)行了詳盡補(bǔ)充;監(jiān)管節(jié)奏上,過(guò)渡期延長(zhǎng)至2020年底,對(duì)提前完成整改的機(jī)構(gòu),給予適當(dāng)監(jiān)管激勵(lì);政策細(xì)節(jié)立足實(shí)際操作有了細(xì)節(jié)調(diào)適;參與者方面,明確私募投資基金在資管行業(yè)中的參與者位置,私募基金參與委外合作合規(guī)化。因此,整體而言對(duì)資管行業(yè)的短期壓力較小,但無(wú)疑對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)范化發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

中融信托常務(wù)副總裁游宇表示,新規(guī)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)做了一些調(diào)整,變得更務(wù)實(shí)也更專業(yè),預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)不會(huì)有劇烈影響。過(guò)渡期延至2020年底超出市場(chǎng)預(yù)期,這給了市場(chǎng)和各類資管機(jī)構(gòu)更長(zhǎng)的反應(yīng)時(shí)間,也更切合實(shí)際,有利于減少市場(chǎng)波動(dòng)。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示,長(zhǎng)期來(lái)看,資管新規(guī)有助于促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展,資管業(yè)務(wù)在滿足居民財(cái)富管理需求、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)盈利能力、優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面將會(huì)發(fā)揮積極作用。未來(lái)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之后,也將會(huì)形成金融機(jī)構(gòu)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),有利于我國(guó)資管業(yè)務(wù)長(zhǎng)期健康發(fā)展,相信未來(lái)將會(huì)成長(zhǎng)出世界級(jí)的資產(chǎn)管理公司。

“新規(guī)出臺(tái),意味著資管行業(yè)在統(tǒng)一監(jiān)管、提升監(jiān)管有效性上邁出了實(shí)質(zhì)性的一步,行業(yè)將逐步迎來(lái)天朗氣清的環(huán)境。”楊玲認(rèn)為,未來(lái)資管行業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、合作共贏的趨勢(shì)將更明顯。在行業(yè)規(guī)范、金融開(kāi)放的過(guò)程中,對(duì)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)的合作需求都會(huì)大大增加。

行業(yè)格局或發(fā)生變化

“資管新規(guī)對(duì)整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的格局、未來(lái)盈利模式將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”潘向東表示,對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品,由于打破剛兌,部分資金會(huì)回流傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù),同業(yè)、零售理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模會(huì)縮小。長(zhǎng)期來(lái)看,對(duì)于商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)?shù)募?lì)在下降,回歸傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄貸款業(yè)務(wù)的概率較大。

浙商銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理朱永利表示,新規(guī)之下,保本理財(cái)和承諾收益的產(chǎn)品將消失,理財(cái)產(chǎn)品將回歸“受人之托,代人理財(cái)”的本源。通過(guò)凈值化管理,人們都能清楚產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大小,知道自己的收益空間,也將逐步建立“買者自負(fù)”的投資理念。這一方面對(duì)銀行的投資管理能力提出了更高要求,另一方面,在信息披露更透明的背景下,也要求投資者改變過(guò)去的投資習(xí)慣。這對(duì)于行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)是積極和健康的,有利于市場(chǎng)及其參與者更加成熟。

對(duì)股市而言,潘向東表示,凈值化管理等政策對(duì)二級(jí)市場(chǎng)短期可能會(huì)造成一定影響。長(zhǎng)期來(lái)看,資管新規(guī)追本溯源,資金將重回A股市場(chǎng),有利于其長(zhǎng)期健康發(fā)展。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊表示,以往的資管產(chǎn)品會(huì)借助信托通道及多層嵌套方式流入股市。在去通道化背景下,這部分資金將面臨出清壓力,短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)入市資金減少的情況,但長(zhǎng)期來(lái)看,市場(chǎng)規(guī)范程度提升,有助于市場(chǎng)健康發(fā)展。

游宇表示,對(duì)信托公司而言,短期內(nèi)更多還是心理上的沖擊。資管新規(guī)中提到的打破剛兌、消除嵌套等一系列要求,也都是信托行業(yè)自身發(fā)展的要求。

標(biāo)簽: 實(shí)質(zhì) 業(yè)務(wù)

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