今年以來，在去杠桿背景下，中小銀行面臨資本不足的壓力，紛紛尋求上市“補血”之路。近日，瀘州市商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱“瀘州銀行”)向港交所遞交上市預(yù)披露文件。近幾年間，瀘州銀行資產(chǎn)規(guī)模保持較快增長，不過快速擴張對資本的消耗已經(jīng)顯現(xiàn)，該行的核心一級資本充足率連續(xù)三年下滑，同時，房地產(chǎn)業(yè)的貸款占比連續(xù)上升，截至今年上半年末，該行房地產(chǎn)領(lǐng)域信貸規(guī)模已達(dá)到公司貸款兩成以上，引起市場關(guān)注。

提交港股IPO招股書

四川省上市銀行隊伍有望再添一員。8月31日，瀘州銀行向港交所遞交了IPO招股書。這是繼成都銀行后，四川省第二家向資本市場進(jìn)軍的銀行。

和多數(shù)中小銀行一樣，瀘州銀行經(jīng)歷了城信社、農(nóng)信社的改制歷程。招股書顯示，1997年9月，瀘州銀行由8家城市信用社和2家農(nóng)村信用社改制設(shè)立，經(jīng)過多次增資擴股，截至2018年4月注冊資本增至16.37億元。截至2018年6月末，該行下設(shè)覆蓋瀘州所有縣區(qū)的25家支行以及1家位于成都的分行。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，瀘州銀行保持快速增長。該行的總資產(chǎn)由2015年的317.636億元增至2017年末的708.79億元，年復(fù)合增長率達(dá)到49.4%，截至2018年6月末進(jìn)一步增加至745.55億元。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，瀘州銀行凈利潤增速在回暖。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，該行實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為3.77億元，同比增長高達(dá)30.65%，較2017年14.1%的增速有了明顯增長。

不過，瀘州銀行營業(yè)收入的增速卻在減緩。2018年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入為8.39億元，同比增長9.07%。而該行2016年、2017年全年的營收增速分別達(dá)到38.7%、28.5%。

信貸投向傾斜房地產(chǎn)領(lǐng)域

值得關(guān)注的是，在房地產(chǎn)調(diào)控政策高壓持續(xù)的階段，該行貸款投放明顯向房地產(chǎn)行業(yè)傾斜。招股書顯示，截至2018年6月末，該行的公司貸款為187.52億元，占客戶貸款總額的77.2%;投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款為41.79億元，占公司貸款總額的22.3%，在這一比例較去年底的17.4%增長了4.9個百分點。金額方面，截至2017年底時，該行房地產(chǎn)業(yè)的貸款總數(shù)僅為20.79億元，相當(dāng)于今年上半年就增加了一倍。不過，瀘州銀行在招股書中表示，房地產(chǎn)業(yè)并未產(chǎn)生不良。

個人客戶貸款中，截至2018年6月30日，該行個人住房按揭貸款為23.83億元，占個人貸款總額的44.4%。與此同時，瀘州銀行前十大單一借款人中，有兩名客戶來自房地產(chǎn)行業(yè)，借款總額高達(dá)10.17億元，占資本凈額17.1%;同時，前十大單一集團(tuán)客戶中，房地產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有3家，授信總額度占比為24.7%。

首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝分析稱，貸款集中度高是國內(nèi)中小銀行普遍存在的問題，因為越是中小地區(qū)商戶或者大客戶的數(shù)量就越少。房地產(chǎn)占比較高也是多數(shù)新興城市的一個通病，評判風(fēng)險是否存在，要看貸款主要的期限，如果貸款都集中在2015-2016年之間，則有很大風(fēng)險，因為當(dāng)時房地產(chǎn)泡沫處在比較集中的階段。

資本充足率承壓

在瀘州銀行迅猛擴張時，該行的資本充足率面臨的壓力已經(jīng)有所顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年，瀘州銀行的資本充足率分別為18.58%、13.62%。2017年，該行發(fā)行10年期10億元二級資本債券，用于補充資本，因此，2017年度該行資本充足率回升至13.69%。但2018年6月末這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降至12.19%。一級資本充足率和核心一級資本充足率連續(xù)三年下滑，均由2015年的17.52%一路下滑至2018年6月末的9.35%。

在北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系主任劉澄看來，銀行資產(chǎn)規(guī)模增長過快，如果質(zhì)量沒有同步跟上去，或者在貸款過度增長中放棄了相應(yīng)的風(fēng)險管控，可能帶來質(zhì)量的下降，給銀行未來收益帶來不確定性，因此瀘州銀行應(yīng)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，減緩資產(chǎn)的增長速度。同時，要補充資本金，尤其是補充核心資本金，以滿足監(jiān)管機構(gòu)對資本充足的要求。

“瀘州銀行上市，投資者提出質(zhì)疑的主要是風(fēng)險問題，包括貸款的行業(yè)風(fēng)險、貸款的區(qū)域風(fēng)險、資產(chǎn)的管理速度、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險等等問題。”他進(jìn)一步補充到，如果瀘州銀行能夠很好地進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的平衡，能夠降低銀行的風(fēng)險、掃除上市的障礙。

對于房地產(chǎn)行業(yè)貸款占比明顯提高、資本充足率下滑等不利因素是否對上市有影響及如何應(yīng)對改善，北京商報記者向瀘州銀行發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。(記者 崔啟斌 實習(xí)記者 吳限)