8月22日，通威股份發(fā)布2023年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，通威股份上半年?duì)I業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%；歸母凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)%。

(資料圖)

這意味著，通威股份凈利增速與去年同期相比大幅放緩，顯得后勁不足。

受此消息影響，通威股份5日累計(jì)下跌%。8月24日，通威股份結(jié)束多日下跌，股價(jià)漲至元/股，漲幅%。

凈利潤(rùn)暴跌

2023年一季報(bào)顯示，通威股份凈利潤(rùn)為86億元。這意味著，其二季度凈利約為億元，環(huán)比下滑%，近乎腰斬。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，通威股份利潤(rùn)單季度下滑，主要是硅料價(jià)格波動(dòng)所致。

據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)單晶致密料均價(jià)已從最高萬(wàn)元/噸降至最低萬(wàn)元/噸，區(qū)間最大跌幅高達(dá)73%，上半年累計(jì)跌幅約為63%。

受硅料價(jià)格下滑影響的不止有通威股份，大全能源和新特能源這兩家硅料龍頭業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大全能源營(yíng)收億元，同比下降%；歸母凈利潤(rùn)億元，同比下降%，近乎腰斬。新特能源營(yíng)收億元，同比增長(zhǎng)%；歸母凈利潤(rùn)億元，較上年同期下降%。

另一硅料龍頭企業(yè)協(xié)鑫科技目前暫未發(fā)布半年報(bào)。目前看來(lái)，通威股份還是四家硅原料龍頭企業(yè)中唯一在上半年實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。

融資遭質(zhì)疑

在公布半年報(bào)的同時(shí)，通威股份還發(fā)布了兩個(gè)總計(jì)200億元的擴(kuò)產(chǎn)投資項(xiàng)目。

公告顯示，通威股份即將在樂(lè)山市峨眉山市投資建設(shè)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額約100億元。其中，年產(chǎn)16GW拉棒切片項(xiàng)目投資總額約50億元，年產(chǎn)16GW電池片項(xiàng)目投資總額約50億元。上述兩個(gè)項(xiàng)目力爭(zhēng)2024年底建成投產(chǎn)，2025年底達(dá)產(chǎn)。此外，通威股份還要在樂(lè)山市五通橋區(qū)投資建設(shè)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額100億元。

至于資金來(lái)源，通威股份表示，會(huì)通過(guò)自有資金及金融機(jī)構(gòu)貸款來(lái)統(tǒng)籌安排。

目前，因?yàn)橘Y本推動(dòng)，光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出，二級(jí)市場(chǎng)上龍頭企業(yè)股價(jià)跌跌不休，昔日火熱的賽道突然進(jìn)入融資“冷靜期”。也就是說(shuō)，企業(yè)要想擴(kuò)產(chǎn)，大概率需要自己掏腰包。

此次擴(kuò)產(chǎn)中，通威股份也確實(shí)沒(méi)有再向市場(chǎng)融資，不過(guò)其并非完全沒(méi)有過(guò)類似打算。

今年上半年，通威股份發(fā)布2022年年報(bào)時(shí)，還拋出了128億元的分紅方案，以及160億元的定增預(yù)案。當(dāng)時(shí)，通威股份實(shí)控人、四川首富劉漢元和其妻分別持有大股東通威集團(tuán)80%及20%股份，并借此合計(jì)持有通威股份%股份。2023年胡潤(rùn)全球富豪榜顯示，劉漢元夫婦以1050億元身價(jià)排名第108位，穩(wěn)居四川首富之位。128億元的巨額分紅使夫妻倆一次性進(jìn)賬56億元，更別說(shuō)公司一季度賬面貨幣資金高達(dá)370億元，這種情況下還要向市場(chǎng)抽血，引發(fā)了巨大爭(zhēng)議。

近五年，通威股份頻繁向市場(chǎng)“吸血”式融資。根據(jù)公司最新公布的“2023年半年度募集資金存放與使用情況”專項(xiàng)報(bào)告，2019年到2022年，公司通過(guò)定增、可轉(zhuǎn)債方式募資3次，募資總額高達(dá)230億元，用途是擴(kuò)產(chǎn)和補(bǔ)充流動(dòng)性。如果算上本次200億元的募資計(jì)劃，公司五年內(nèi)再融資總額為390億元。

截至目前，通威股份此前三次融資擴(kuò)建的項(xiàng)目已建設(shè)完成，其中兩次可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目資金均有結(jié)余，剩余億元資金用于補(bǔ)充流動(dòng)性。今年上半年，通威股份的資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，從去年的%增至%。

二代壓力大

公開(kāi)資料顯示，通威股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為農(nóng)業(yè)和新能源領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)方面的主要產(chǎn)品為水產(chǎn)飼料、畜禽飼料等，新能源方面的主要產(chǎn)品為高純晶硅、太陽(yáng)能電池、組件等。

2023年上半年，通威股份飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為億元，同比增長(zhǎng)%，飼料銷量萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)%。

光伏方面，公司目前已形成超42萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能、90GW太陽(yáng)能電池產(chǎn)能以及55GW組件產(chǎn)能。截至目前，公司高純晶硅產(chǎn)量連續(xù)多年位居全球第一，去年國(guó)內(nèi)市占率超過(guò)30%。

今年3月，通威股份由實(shí)控人二代接手，劉漢元之女、34歲的劉舒琪成為這家市值1500億元龍頭企業(yè)的新任董事長(zhǎng)和CEO，此次半年報(bào)也是她接手后的首份業(yè)績(jī)。

此前，通威股份業(yè)績(jī)爆發(fā)得益于光伏原材料價(jià)格上漲的紅利。2020年，多晶硅價(jià)格從6萬(wàn)元/噸漲至2022年的33萬(wàn)元/噸，兩年間漲幅超500%。數(shù)據(jù)顯示，受益于硅料價(jià)格大漲，通威股份業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。2019年至2022年，通威股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收億元、442億元、億元和億元，歸母凈利億元、億元、億元、257億元。

現(xiàn)如今，原材料價(jià)格紅利消失，劉舒琪不僅要完成光伏一體化的布局，還要面對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的危機(jī)，她能否守住2022年的業(yè)績(jī)高點(diǎn)還有待觀察。

此外，通威股份股價(jià)不斷下跌，讓機(jī)構(gòu)投資者也很受傷。截至2022年底，有825只基金持有通威股份億股，持股市值億元，占流通股比例%。然而，到了今年上半年，通威股份持股基金只有146只，持股總數(shù)億股，持股市值68億，占流通股%。

具體來(lái)看，截至6月30日，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金持有通威股份萬(wàn)股，持股市值億元；睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A基金持有通威股份萬(wàn)股，持股市值億元；天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)A基金持有通威股份萬(wàn)股。

其中，天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)A基金從2021年一季度就開(kāi)始買入通威股份，到2022年6月末，該基金持有通威股份萬(wàn)股，期末持倉(cāng)市值高達(dá)億元。截至2023年6月末，該基金持倉(cāng)市值僅剩億元。該基金近半年收益為-%，近一年收益為-%，截至8月24日，其累計(jì)凈值只有元，成立以來(lái)收益為-%。